최근 주식 시장의 폭락과 가까운 시세를 지켜보면서 장기 투자하는 분들이 부러울 뿐입니다.주식을 장기 투자할 경우 이번 기회는 조금씩 주식 분할 매수를 통해서 수량을 조금씩 늘리는 전략을 전개하면 좋지만 단기 투자하시는 분들은 어디가 바닥인지 모른 채 마냥 기다릴 뿐으로, 기존에 물렸다고 생각한 투자가들은 역시 본인 여유 자금을 투자한 사람들은 괜찮겠지만 신용 매수를 통해서 주식 매수한 사람들은 반대 매매를 통해서 손실이 더 늘어날 경험을 했을 것이다.그래서 더욱 주식의 장기 투자가 얼마나 중요한지를 새삼 느끼면서 이같이 장기 투자를 할 때 가장 씨는 종목이 뭐가 있는지 보면 역시 식생활과 관련해서 인간 생활에 필수적인 요소인 농산물과 관련된 종목 및 ETF투자가 좋다고 생각됩니다.오늘은 종목이 아니라 농산물 ETF에 대해서 보고, 특히 대표적인 국내 ETF와 미국 ETF를 하나씩 예를 들면서 소개하겠습니다.그리고 국내와 미국 ETF를 구분하는 기준은 각 국가별 자산 운용 회사가 어느 나라에 있는지입니다.
한국ETF – KODEX 3대 농산물선물(H)
상품개요 국내 자산운용사(삼성자산운용)가 만든 3대 농산물 ETF로서 선물을 기반으로 투자를 하는 상품입니다.네이버 금융검색창에서 농산물이라고 검색하면 5개의 ETF가 나옵니다. 그런데 자세히 보시면 대부분 농산물 선물에 투자하는 상품으로서 여기서 거래량과 거래대금 등을 고려해서 KODEX 3대 농산물 선물(H)에 대해서 이야기를 해보려고 합니다.이 3대 농산물선물 ETF는 S&P GSCI Grains Select Index Excess Return 기초지수를 바탕으로 시카고상품거래소(CBOT)에 상장된 옥수수선물, 대두선물, 밀선물가격에 연동되는 ETF입니다.
2. ETF상세 정보 순자산:173억원 사무 수탁 회사:KSD(한국 예탁 결제원)상장일:2017년 06월 13일 수탁 은행:HSBC총 보유율:0.550%설정 단위:30,000자리 분배금 지급:아직 지급한 적이 없어 상장하고 5년을 조금 넘은 ETF인데 총 보유율이 선물 ETF는 대체로 총 보유율이 높은 편입니다. 이 제품 역시 0.550%는 좀 비싼 편이에요. 그리고 분배금이 아니라는 것은 배당이 없다는 것은 너무도 잘 알겠죠.3. ETF의 주요 구성 자산 KODEX콩 선물, TEUCRIUM CORN FUND, Corn F22094, WHEATF22092, SOYBEAN F22111에 구성 자산을 두고 있습니다.이 중에서도 현재 구성 비중은 옥수수가 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 수치가 38.59%로 그 다음 밀에서 26.99%입니다.
올해 초까지만 해도 이 펀드 지수치는 지속적인 상승으로 좋았지만 최근 인플레이션이 꺾이거나 조정을 보이는 모습입니다.
4. 장점과 단점의 분석(1)장점-우선 돈으로 투자가 가능하다는 점입니다. 이는 부정할 수 없는 팩트입니다. 조금씩 수량을 늘리면서 장기 투자가 가능한 조건을 갖추고 있습니다.-환 헤지를 통해서 환율 변동에 따른 수익 변동이 최소화할 수 있다는 점이지만 이것은 상황에 의해서 장점이 될 수도 있지만 단점도 될 수 있습니다. 농산물의 원자재 가격과 달러의 가치는 역의 상관 관계를 갖습니다. 환 헤지를 하지 않은 경우 가격이 올라도 달러 가치가 하락하면 수익을 얻을 수 없습니다.-이 상품은 농산물 선물 투자를 통해서 증거금만으로 농산물 가격 상승 이익을 취하면서도 여유 현금을 국내 우량 채권에 투자하기로 이자 수익 창출이 가능합니다. 이것은 그냥 다른 ETF도 마찬가지지만, 굳이 장점이라고 할 수 있는 것이 있나 하는데 그래도 적어 보았습니다.(2)단점 우선 가장 큰 선물 ETF의 특징인 보유 선물의 월물 교환 때 시장 상황에 의해서 수익이 나기도 하지만 손실이 발생할 확률이 있다는 것입니다.콘탱고:콘 월물 가격<착월물 가격 밧크와ー데ー션:콘 월물 가격>착월물 가격이 다른 단점도 있지만 이 단점이 제일 크다고 생각합니다. 내가 선물관 ETF를 장기 투자에 적합하다고 생각하지 않는 이유는 바로 달물 교체에 따른 수익도 있지만 손실 폭을 더 키울 수 있다는 점입니다.그리고 선물 거래 자체가 단기 상품으로 운용되므로 이 단기 거래 파생 상품을 장기로 변형해서 만들었습니다만, 완벽하게는 변하지 않았습니다.단지 인플레이션 헤지 차원에서 투자할 때 추천할 뿐, 장기 투자 때는 오히려 농산물 관련 개별 기업 업종에 투자한 것이 좋다고 볼 수 있습니다.
4. 장점과 단점 분석(1) 장점 – 먼저 소액으로 투자가 가능하다는 점입니다. 이건 부정할 수 없는 팩트입니다. 조금씩 수량을 늘려가면서 장기 투자를 할 수 있는 조건을 갖추고 있습니다.- 환헤지를 통해 환변동에 따른 수익변동이 최소화될 수 있다는 점인데, 이는 상황에 따라 장점이 될 수도 있지만 단점이 될 수도 있습니다. 농산물의 원자재 가격과 달러의 가치는 반대의 상관관계를 가집니다. 환헤지를 하지 않았을 경우 가격이 상승하더라도 달러 가치가 하락하면 수익을 얻을 수 없습니다.- 이 상품은 농산물 선물 투자를 통해 증거금만으로 농산물 가격 상승 이익을 취하면서도 여유 현금을 국내 우량 채권에 투자함으로써 이자 수익 획득이 가능합니다. 이건 뭐 다른 ETF도 마찬가지인데 굳이 장점이라고 할 수 있는 게 있을까 싶은데 그래도 써봤어요.(2) 단점 우선 가장 큰 것이 선물 ETF의 특징인 보유 선물 월물교환 시 시장 상황에 따라 수익이 날 수도 있지만 손실이 발생할 확률이 있다는 것입니다.콘탱고:근월물가격<착월물가격백워데이션:근월물가격>착월물가격이 다른 단점도 있지만 이 단점이 가장 크다고 생각합니다. 제가 선물관 ETF를 장기투자에 적합하다고 생각하지 않는 이유는 바로 월물교체에 따른 수익도 있지만 손실폭을 더 키울 수 있다는 점입니다.그리고 선물거래 자체가 단기상품으로 운용되기 때문에 이 단기거래 파생상품을 장기로 변형해서 만들었지만 완벽하게 바뀌지는 않았습니다.다만 인플레이션 헤지 차원에서 투자를 할 때 추천할 뿐 장기 투자 때는 차라리 농산물 관련 개별 기업 종목에 투자하는 게 나을 것으로 보입니다.
●●ETF-DBA(InvescoDBAgricultureFund)
상품 개요 옥수수와 밀처럼 생산량이 많은 원자재 선물 역시 투자를 하는 상품에서 기초 지수는 옥수수, 콩, 밀, 캔자스 시티 밀 설탕, 코코아, 커피, 목화, 쇠고기, 돼지 고기를 포함합니다. 투자가가 단기 현물 이동에 민감도가 낮고 펀드와 기초 지수는 매년 11월 다시 균형 및 재구성을 거친다.기본 윤곽 총 자산:1.83B달러 총 보수 비율:0.85%분배금:2019년까지 지급했지만 2020년 이후는 지급하지 않습니다.배당 주기:연간 추적 오차 지수:11.27%, 그래도 분배금을 2019년도에는 지급했지만 이후는 분배금을 지급한 이력이 없습니다.그러나 추적 오차 지수가 11.27%에서 기초 지수에 접근하도록 추적 오차 지수가 적은 수치를 나타냅니다.다른 ETF보다는 추적 오차 지수가 높은 편입니다.2. 구성 종목의 국내 etf와 구성 종목이 비슷한 편입니다.콩, 옥수수, 커피, 설탕, 코코아 등 원자재 선물에 투자하고 채권도 11.62%의 비율을 가지고 있습니다.보유 비중에 조금씩 차이가 있고 원재료의 종류가 좀 더 많다는 게 특징이기도 합니다.
그렇다면 최근 원자재 선물 가격 하락을 반영해서 주가가 하락했을 텐데요.하단의 주가 차트를 보시면 올해 5월에 최고점을 찍었고 지금은 조정 중에 있습니다.
미국 ETF인 DBA의 경우 국내 ETF와 큰 차이가 없습니다.그래서 장점도 단점도 국내 ETF와 비슷하다고 할 수 있겠죠. 자산 규모와 거래량이 많다는 것 외에는 더 좋다고 보기 어렵습니다.어차피 선물 가격에 연동되는 상품이기 때문에 비슷한 흐름을 보인다고 할 수 있습니다.농산물 ETF의 주식 장기 투자가 적합한가.일반적으로 사람들의 의식주 생활에서 가장 중요한 부분이 바로 먹는 것이라고 말할 수 있습니다.그래서 먹는 음식의 원재료인 농산물 가격은 꾸준히 유지된다는 것이 일반적으로 생각하는 사람들의 생각입니다.그리고 잠시 뉴스에 떠다니는 기후 변화 등으로 농산물 가운데 곡류 생산 면적이 감소하고 곡류 가격은 더 상승한다고 합니다.전부 바르고 말입니다. 인상은 당연한 말입니다. 농산물 가격에 정확하게 투자하면 상관 없다고 생각됩니다. 그런데 현물이 아니라 선물 가격에 연동하고 투자를 하는 것입니다. 선물 가격은 현물 가격과의 차이를 우리는 괴리율이라고 합니다. 비슷한 특징이 있지만 문제는 선물은 현물과 달리 거래로 월물 교환 시기가 있습니다. 월물 교환 시기에 의해서 기초 지수에 추적 오차 지수가 높은 편입니다.그래서 장기 투자를 할 때에 선물 상품은 그렇게 좋지 못하다는 것을 설명하려는 거죠. 선물은 월물 교환으로 단기 상품이라고 생각하고 투자를 할 일이 많습니다. 즉 단기 성향에 가깝다고 말할 수 있습니다. 그래서 이 단기적인 성향을 가진 선물을 장기적인 투자 방식으로 만든 것이 바로 이러한 상품입니다.높은 보수율과 달물 교환 시기에 투자 수익 및 손실 리스크 등을 감안하면 장기 투자 상품으로서는 별로 적합하지 않다고 보기는 어렵답니다. 물론 선물에 따른 etf에게만 해당되는 내용입니다.투자를 권유하는 것은 아니에요. 그냥 개인적인 생각을 쓴글이라 참고하세요.그럼 난 이만일반적으로 사람들의 의식주 생활에서 가장 중요한 부분이 바로 먹는 것이라고 할 수 있습니다.그래서 먹는 음식의 원재료인 농산물의 가격은 꾸준히 유지된다는 것이 일반적으로 생각하는 사람들의 생각입니다.그리고 한동안 뉴스로 떠들썩한 기후변화 등으로 인해 농산물 중 곡류 생산면적이 감소하고 곡류 가격은 더욱 상승한다고 합니다.다 맞는 얘기예요. 가격 인상은 당연한 이야기입니다. 농산물 가격에 정확히 투자하면 상관없을 것 같습니다. 그런데 현물이 아니라 선물 가격에 연동해서 투자를 하는 거죠. 선물 가격은 현물 가격과의 차이를 우리는 괴리율이라고 합니다. 비슷한 특징이 있지만 문제는 선물은 현물과 달리 거래에서 월물교환 시기가 있습니다. 월물교환 시기에 따라 기초지수에 추적오차지수가 높은 편입니다.그래서 장기 투자를 할 때 선물 상품은 그렇게 좋지 않다는 것을 설명하려는 것입니다. 선물은 월물교환으로 단기상품이라고 생각하고 투자를 하는 경우가 많습니다. 즉 단기 성향에 가깝다고 할 수 있습니다. 그래서 이 단기적인 성향을 가진 선물을 장기적인 투자 방식으로 만든 것이 바로 이런 상품입니다.높은 보수율과 월물교환 시기에 투자로 인한 수익 및 손실 위험 등을 감안하면 장기 투자 상품으로는 그다지 적합하지 않다고 보기는 어렵다고 할 수 있습니다. 물론 선물에 기반한 etf에만 해당하는 내용입니다.투자 권유는 없습니다. 그냥 개인적인 생각을 적은 글이니 참고해 주세요.그럼 저는 이만 줄일게요.